Hasta aquí ningún sector político se ha referido al efecto intertemporal del gasto fiscal, lo que tiene importantes implicancias para la solvencia futura del gobierno.

Mis cálculos me llevan a pensar que la tendencia de la economía se mueve entre 2% y 3%, números insuficientes para provocar una reactivación sostenida del empleo de calidad, y de una trayectoria de consumo estable y permanente del tiempo, además de producir poca recaudación para financiar los elefantiásicos gastos públicos atados a las promesas sociales.

Para que exista un fenómeno de carácter permanente debe aumentar el empleo de calidad, el cual no encontrará una trayectoria de estabilidad mientras continúe el bajo crecimiento de la inversión, amenazado por factores de inestabilidad política en un año electoral como el que enfrentaremos.

La economía va a mejorar , la vacuna ayudará en las proximas semanas a controlar la pandemia, pero todo ello será inútil si los hechos de violencia en la Araucanía continúan y se trasladan a Santiago.

Habrá recuperación y reactivación cuando se instale la estabilidad política, el orden y el Estado de Derecho, extraviado en la República.

La carrera presidencial está abierta y no se percibe algún liderazgo que pueda indicar claramente quién vencerá. Con todo, parece que la probabilidad de una primaria de izquierda comienza a disminuir.

En el plano económico, los cálculos para el Imacec de diciembre, que serán publicados la primera semana de febrero, parecen confirmar que durante ese mes la economía volverá a tener una caída entre -1% y -2%, básicamente por la trayectoria del sector servicios.

Sin estabilidad política no habrá reactivación. Los ciudadanos, desde abril, tendrán la oportunidad de empoderarse, rechazar las ideas que los hacen más pobres y que no brindan mayores niveles de bienestar a sus familias.

Cuando en la primera semana de enero conozcamos el Imacec de noviembre, sabremos la intensidad de una aparente lentitud en la recuperación que habíamos adelantado para el último trimestre del 2020. Pero, nuevamente, debemos recordar la diferencia entre recuperación y reactivación; esta última solo aparecerá con el restablecimiento del orden público.

El repunte que pronostica el Banco Central para 2021 debemos observarlo y medirlo con mucho cuidado por la baja base de comparación.

Para no perder la pega, la competencia entre los parlamentarios por apoyar iniciativas populistas continuará. Por lo tanto, la estabilidad fiscal, el crecimiento de la economía, la recuperación de la inversión y la expansión de empleos de calidad que sustenten el consumo en el mediano plazo están comprometidos.

Los cálculos apuntan que serán cerca de 40.000 millones de dólares los que tendrá que financiar el Estado chileno para reponer los fondos destinados a financiar las necesidades de los ancianos. Esa cifra, con la actual expectativa de funcionamiento de la economía, será imposible de obtener, por tanto es fácil advertir que las pensiones serán peores al actual promedio, que ya es malo.