Tras los resultados de las elecciones presidenciales de este domingo, el mercado accionario ha reaccionado con optimismo. Así también, las propuestas económicas de los candidatos que pasaron al balotaje han tomado relevancia.
El economista jefe de BTG Pactual Chile, Pablo Cruz, analizó en Libre Mercado de El Líbero la viabilidad del ajuste fiscal de US$ 6.000 millones en los primeros 18 meses que propuso José Antonio Kast en su programa. Aseguró que es necesario, sin embargo, sostuvo que “pensar que esto se puede hacer sin un costo político y sin tener que comunicar decisiones dolorosas no es factible”.
El también máster en Finanzas del MIT advirtió que debería hacerse de manera gradual y que recortar gastos socialmente sensibles va a ser difícil, ya que explicó que la persistencia de un déficit fiscal crónico desde 2014 en el país se debe al aumento del gasto en partidas sensibles como salud, educación y pensiones.
En esa línea, señaló: «Se puede hacer de manera gradual, no hay que hacer un ajuste ‘a la Argentina’, pero me parece que recortar gastos socialmente sensibles va a ser difícil». Cruz agregó que un ajuste con mayor eficiencia debiese estar en el orden del 0,3 o 0,5% del PIB y dijo que “para hacer un ajuste adicional, que es necesario, y me parece que hay que comunicarlo así, pueden congelar programas en el tiempo. No hay para qué hacer un ajuste real, digamos, o de una vez”.
El Congreso y la prioridad de la inversión
Respecto de la composición que tendrá el Congreso en la próxima administración, Cruz advirtió que será clave el poder negociador del nuevo gobierno, “en la medida en que venga con el vuelo de la elección, a ver qué es lo que puede conseguir”. En esa línea, califica en tres categorías la facilidad con la que podrían cambiar algunas medidas. Como «fácil», aquellas que buscan destrabar la inversión, como las reformas a la permisología y al sistema de evaluación de impacto ambiental; «medianas» las reformas tributarias como la rebaja de impuestos corporativos; y como «difícil» el ajuste fiscal.
El especialista subrayó que el foco debe estar en acelerar la inversión y no solo en la reducción de impuestos. «Me parece que es mucho más relevante disminuir los tiempos de aprobación de permisos para poder estimular la inversión, antes que hacer un recorte de impuestos», sostuvo.
A pesar de los desafíos, Cruz mantuvo su proyección de crecimiento para el próximo año entre 2% y 2,5%, con un sesgo al alza impulsado, por primera vez en mucho tiempo, por los riesgos domésticos sesgados hacia arriba en el lado de la inversión.