Señor Director:
Con tasas de interés tan bajas, se aprecia un creciente interés por invertir en Activos Alternativos (AA) y subir los límites que tienen las AFP.
Los AA incluyen una amplia gama de “Otros Activos”, distintos de los tradicionales renta fija y renta variable que tienen mercados y valorizaciones profundas y trasparentes. Algunos de estos AA son de riesgo alto y su evaluación y seguimiento muy complejos, ambos factores críticos en una inversión. Capacidad de análisis, identificar, definir y acotar el riesgo, será muy difícil de lograr. Más bien se busca en la diversificación minimizar el riesgo, lo que no necesariamente será así. Además, son inversiones de largo plazo, lo que aumenta la incertidumbre y acrecienta el riesgo.
Las rentabilidades mostradas son interesantes, lo que atrae la inversión, pero, sus valorizaciones no son de mercados profundos que reflejen su real valor y/o no han sido aún vendidas. Algunas de ellas se han visto favorecidas por las bajas tasas. Futuras alzas de tasas podrán afectar sus rentabilidades.
Al ser los activos subyacentes de largo plazo, su liquidez es débil y su desinversión puede ser compleja.
En suma, llamo la atención para que se ponderen adecuadamente estos riesgos al momento de tomar decisiones de inversión en los Activos Alternativos.